核心觀點：上周鋼市基本面數據超出市場預期，疊加周四美聯儲加息會議利空落地，市場情緒在周中得到提振，周成交量環比大幅增加。上周在臺風天氣、降水及中秋節的影響下，部分需求被動壓制，供給方面，受噸鋼利潤不佳影響，鋼廠增產意愿不足，產量上周環比相對穩定。在供需差作用下，上周庫存環比上上周小幅下降，廠庫相對穩定而社庫小幅去化。整體現貨價格在周四終結三連跌，后出現兩日放量連漲；有色方面，電解銅價格小幅上漲，終端消費有所回暖；鋁價窄幅震蕩，下游采購積極性有所提升，流通貨源略有收緊，整體交投略有好轉。

【資料圖】

本周來看，供需依舊維持緊平衡狀態。供給方面，高爐利潤保持低迷，電爐依舊是虧損狀態，鋼廠生產意愿不足，產量將繼續受到壓制。需求方面，在二十大前基建項目趕工潮和國慶節前備貨影響下，成交將繼續維持本周良好水平，因此，社會庫存降進一步去化。短期內，市場情緒也將在利空落地后維持樂觀狀態，預計下周現貨整體將偏強震蕩；有色方面，銅備貨需求的回升，市場供應緊張局勢將加劇，預計銅價將表現震蕩上揚趨勢；鋁錠社庫持續降庫，對價格起到支撐作用。整體來看，短期鋁價維持震蕩走勢。

一、原材料品種價格監測

截止2022年9月23日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下：

二、機械行業原材料基本面分析——鋼材篇

主要內容摘要①——中厚板：上周中板價格小幅下跌 預計本周將小幅上漲

供應方面，上周中厚板產量141.93萬噸，周環比減少0.52萬噸；庫存方面，鋼廠庫存76.93萬噸，較上周增加1.91萬噸，社會庫存101.5萬噸，較上上周減少1.01萬噸，總庫存189.42萬噸，較上上周增加1.35萬噸。近期中厚板產量窄幅波動，雖有集中復產，但受限于當前鋼廠無利潤及訂單水平較差，整體產量提升空間不大，周產或維持140-143萬噸之間；華東地區價格依舊處于價格洼地，北方資源批量發往廣東，近期廣東到貨較多，預計未來一段時間華南將呈現累庫趨勢，華東繼續降庫；本周成交略有好轉，受加息落地影響，市場心態略有好轉，終端開始入市低價批量采購，本周將迎來國慶節前備貨潮，預計成交會進一步好轉。綜合來看，預計本周中厚板價格小幅上漲

主要內容摘要②——熱軋：熱軋節前補庫或將提前結束 節前矛盾難言累積

近期看，市場總庫存量變化不大，短期的補庫結束后，對于矛盾而言則會呈現一個明顯的累積過程。目前鋼廠呈現小幅虧損的態勢，央國企與民企，近期都呈現了手持訂單減少的問題，這對于價格上漲起到一個較為明顯的制約。鋼廠反饋，不敢做大量的庫存，主要是擔心庫存累積過高造成虧損的風險。市場心態稍有樂觀，出貨量節奏有所放緩，但高位變現的預期依然存在。目前在途資源依然偏多，對于庫存累積就是一個節奏問題，矛盾仍難以體現。就本周看，節前市場到貨量會繼續維持，消費爆發持續力度不佳，從節奏角度看，上周買完價格上漲，本周預期就會有一定維穩3800-3900元/噸。

主要內容摘要③——型鋼：短期補庫難以改善供需矛盾，型鋼市場價格將趨弱運行

上周型鋼行情先抑后揚，周初跌幅較大，價格下跌后交投好轉，價格逐步上移，但整體周環比仍是下跌走勢。供應方面，鋼廠本周產量依然維持較高水平，供應壓力不減；庫存方面，工角槽社庫上周減庫，而H型鋼銷售壓力加大而增庫，本周預計工角槽曾庫，而H型鋼減庫，廠庫累庫壓力繼續向社庫轉移；綜合來看，本周型鋼供需矛盾仍然可能加劇，產量不減，而需求釋放不明朗，去庫壓力加大，市場價格多優惠下行，本周伊始即使有階段性補庫，價格反彈空間也較小，綜合預計，本周國內型鋼市場價格將趨弱運行。

三、機械行業原材料基本面分析——有色篇

主要內容摘要④——銅：上周電解銅價格小幅下跌，預計本周價格將震蕩上行

上周電解銅價格小幅上漲，終端消費有所回暖。下周國慶節前最后一交易周，市場備貨需求將繼續顯現，消費恢復速度回升；由此可見基本面對銅價有一定支撐，同時美聯儲加息符合市場預期，暗示市場通脹壓力依然較大，但短期市場悲觀情緒并未蔓延，因此下周宏觀層面并不悲觀，而隨著備貨需求的回升，市場供應緊張局勢將加劇，預計銅價將表現震蕩上揚趨勢，升水延續堅挺，電解銅現貨價格運行區間在63000~65000元/噸。

四、機械行業動態熱點信息一覽

1. CME：預計9月挖掘機銷量18250臺，同比下降9%

經草根調查和市場研究，CME預估2022年9月挖掘機（含出口）銷量18250臺左右，同比下降9%左右。

分市場來看：

國內市場預估銷量9250臺，同比下降33%左右，降幅環比上月小幅擴大，國內市場仍處于下行周期；

出口市場預估銷量9000臺，同比增長46%左右，增幅環比上月收窄，這也是基于出口市場的高基數現象逐步體現。

2.工程機械主機廠：7、8月銷量環比個位數增長，訂單不及往年

近日，工程機械產業鏈相關人士表示，基建、房地產投資不及預期，工程機械需求趨弱，7月至今主機廠設備開機小時數恢復速度較慢。

有主機廠相關負責人表示，目前挖機為代表的主機廠庫存周期偏長，7、8月份銷量環比約個位數增長，但相較往年景氣月份，訂單疲軟明顯。

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