核心觀點：上周鋼鐵市場價格小幅下行，21日國內鋼材指數（Myspic）綜合指數報收146.81點，周環比下跌2.02%。五大鋼材品種節后第三周供應水平環比上升。主因在于前期長流程企業生產受到壓制，本周設備生產飽和度伴隨高爐有所提升，進而使得產量有所增加；有色方面，銅價格小幅下跌，市場成交情緒并不高；鋁價格小幅上升，市場保持剛需采購，交投尚可。

展望本周，目前市場已無“金九銀十”的預期，進入10月下旬，市場僅有部分年底趕工的需求支撐。對于窄幅震蕩的行情，無較大投機情緒，整體以剛需備庫和低庫運行操作為主，市場熱點關注逐步轉向資源南下和冬儲備庫。綜合來看，在冬季季節性限產供應存增量上限的情況下，成本支撐力度轉弱；有色方面，銅倉單逐步流入，部分進口銅到貨，但目前庫存仍處于較低水平，對銅價有一點支撐。因此預計下周銅價或震蕩運行；鋁市受到國內疫情影響以及地產板塊的拖累，持續低迷的消費無法有效推動庫存持續去化，整體來看，基本面支撐減弱，鋁價仍存繼續下跌風險。

一、原材料品種價格監測

(資料圖片僅供參考)

截止2022年10月21日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下：

二、汽車行業原材料基本面分析——鋼材篇

主要內容摘要①——冷軋：供需矛盾累積，冷軋板卷價格偏弱運行

上周冷軋板卷產量82.93萬噸，環比增加1.07萬噸。庫存方面，當前冷軋鋼廠庫存37.65萬噸，環比減少0.46萬噸，社會庫存130.8萬噸，環比減少2.49萬噸。上周熱卷盤面震蕩下跌，市場“買賬不買跌”的心態加持，市場觀望情緒加重。加上下游制造業接單較為一般，補庫需求逐漸減弱，上周冷軋整體成交表現不佳。并且供應方面，當前全國市場冷軋庫存壓力尚存。據鋼廠反饋，10月份由于接單尚可鋼廠產量繼續回升，市場投放量明顯增多，資源也在陸續到庫。綜合來看，目前鋼廠資源正常到貨，而“銀十”預期稍有落空，市場在節后迎來一小波上漲行情之后便不斷下探。在上周冷軋供需矛盾繼續累積的狀態下，全國市場冷軋板卷價格呈現震蕩偏弱運行。

主要內容摘要②——熱軋：熱軋庫存繼續累增 下游觀望心態上升 價格或將震蕩偏弱

近期看，市場總庫存量累增速度偏向于正常年份，消費預期在被改變后，矛盾累積速度加快，對于價格抑制加大。目前消費偏謹慎的情況下，短期集中補庫難以體現，這樣矛盾會呈現加快累積的狀態。目前鋼廠利潤虧損加大，但仍未虧到邊際，鋼廠仍在繼續觀望維持生產。央國企與民企，訂單10月份尚可接滿，鋼廠在冬季到來之前仍在盡力避免風險的累積。而產量維持，原材料庫存不敢累庫的情況下，短期弱平衡的問題仍會繼續體現。市場心態明顯轉差，市場消費下降后，加大售賣的意愿則明顯增加。目前北材南下資源會逐步體現，因此后期庫存矛盾累積就是一個節奏問題，對于后價格看，出口價格承壓，剛需支撐難度加大，價格或將在3700-3800元/噸之間調整。

主要內容摘要③——特鋼：需求仍然偏弱，預計優特鋼窄幅震蕩運行

上周全國優特鋼市場價格窄幅震蕩。鋼廠方面，江蘇目前中天一條小棒線檢修，淮鋼1座高爐檢修，其余鋼廠均正常生產；山東魯麗預計本周生產換軋一生產，準備生產部分Φ70mm以下資源。廣富繼續停產；臨沂鋼投特鋼19日開始高爐檢修，兩條棒材線停產，預計停產10-15天，影響日均產量0.7萬噸左右；重慶市場目前棒材總庫存7.35萬噸，周環比下降0.53萬噸，庫存已經降至全年最低點；分地區來說，華南地區市場資源供應偏緊，整體庫存壓力不大。情緒方面，近日黑色期貨持續走弱，商家對后市謹慎悲觀；華中地區上周市場成交一般，庫存周環比小幅下降。鄭州受疫管控情影響，物流受阻，貿易商以銷售鋼廠直發資源為主；東北地區隨著期貨在震蕩下行，市場價格小幅下跌。受疫情影響，終端需求仍然偏弱，市場交投氛圍冷清；華北地區成交量周環比有所減少，部分貿易商反映雖然價格下降，但并不能對成交情況起到改善效果，由此看出目前市場需求較弱；綜上所述，上周期貨震蕩下行，市場價格小幅下跌。受疫情影響，需求仍然偏弱，成交一般。預計本周優特鋼市場價格窄幅震蕩運行。

主要內容摘要④——不銹鋼：鋼廠生產不及計劃預期，社庫偏低帶動不銹鋼價格上漲

上周不銹鋼現貨價格持續上漲，主要在于不銹鋼期貨盤面的偏強運行，加上青山鋼廠新開盤價漲500-600元/噸，并且社會庫存亦處于中低位水平，貿易商對后市行情多持樂觀心態，采購現貨以及訂期貨的意愿大大提升，市場氛圍逐漸活躍，帶動價格的上漲。截止10月21日，民營304冷軋2.0mm毛邊17650-17800元/噸，漲450-650元/噸，民營304五尺熱軋毛邊17050-17150元/噸，漲450-500元/噸，201J1冷軋1.0mm 10050-10250元/噸，漲100-150元/噸，430冷軋7950-8050元/噸，漲50元/噸。庫存方面，據Mysteel調研，10月20日，全國主流市場不銹鋼社會庫存總量69.86萬噸，周環比下降3.54%，年同比上升6.27%。其中300系冷軋不銹鋼庫存總量20.39萬噸，周環比上升2.17%。社會庫存整體呈現全系別去庫的態勢。周內受漲價氛圍的影響，部分代理多有提貨銷售操作，下游采購稍有增加，資源消耗加快；而400系去庫主要在于月底期間，代理商逐漸結算提貨，加上地區性市場出貨較為穩定，庫存消化較為明顯。目前社會庫存量級并不大，加上部分鋼廠受原料影響，生產多有影響，10月產量預計跟9月持平，供應并未有預期增加，一定程度上提振市場信心，整體漲價情緒偏濃厚；雖然下游需求并未有明顯的轉變，但貿易商活躍的買賣依舊能刺激價格的抬漲，預計本周304不銹鋼現貨價格偏強運行。

三、汽車行業原材料基本面分析——有色金屬材料篇

主要內容摘要⑤——鋁：上周鋁價小幅上漲 預計本周將震蕩整理為主

上周電解鋁價格出現小幅上漲，目前國內鋁基本面暫未發生變化，供應端復產與減產并存，整體供應壓力不大。此外，成本端繼續上行，以及低庫存都對鋁價存在較強支撐。海外方面，美指連日上漲疊加海外看衰經濟前景，倫鋁承壓下行，逼近2200美元關口。從國內市場成交來看，節后鋁價補漲未遭到下游認可，市場交投圍繞貿易商之間，企業少量補貨。整體來看，在宏觀壓力以及需求面恢復偏弱的影響，短期鋁價或難以維持漲勢，震蕩整理為主。

四、汽車行業動態信息一覽

1.蔚來在歐洲四國增加買斷模式，2023年初開啟交付

據悉，蔚來汽車將于11月21日在德國、荷蘭、丹麥和瑞典市場，在訂閱模式之外新增ET7、EL7和ET5的買斷模式，并于2023年初開啟交付。此前蔚來在其歐洲發布會活動期間宣布，初期將以訂閱模式服務歐洲四國用戶。

2.沙特計劃2026年出口15萬輛以上的電動車

10月22日，世界最大的石油出口國沙特定下了2026年出口超過15萬輛電動汽車的目標。沙特此前發布了“愿景2030”戰略，旨在減少碳排放，同時讓國家走上經濟穩定增長的軌道。在“愿景2030”戰略中，沙特承諾購買美國電動初創公司Lucid至少5萬輛電動車。2018年，Lucid透露，沙特的公共投資基金(PIF)向該公司投資了超過10億美元，后來有傳言稱，這筆投資的條件是Lucid在該國建設一家制造工廠。沙特似乎計劃通過出口電動汽車來減少該國經濟對石油的依賴。

為此，廠家和經銷商追加了優惠活動力度，支撐市場需求回升，彌補前期因疫情造成的銷量損失。隨著購置稅減半政策和各地促進消費政策持續發力，又有中秋、開學季和新車批量上市等有利因素，為車市帶來增量效應。預計，9月汽車終端銷量有望達到210萬輛左右，同比增速在15%-20%，增速不及8月.

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