總結：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現了震蕩偏強的運行態勢，鋼材綜合價格指數上周27個點，螺紋和線材分別上漲12和42個點，中厚板、熱軋和冷軋分別上漲1、49和33個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數上漲5個點，廢鋼價格指數上漲118個點，焦炭綜合價格指數下跌160個點。

展望本周鋼鐵市場，或繼續呈現震蕩偏強的運行態勢，主要理由：一是今年交易利空的三大邏輯基礎都有所松動，在一定程度上影響了交易方向；二是庫存持續下降，在一定程度上增強了市場的短期信心；三是鐵礦石價格的持續反彈，廢鋼也開始上漲，煤焦進一步打壓空間有限，對原本虧損壓力較大的鋼廠而言，挺價意愿增強。

(相關資料圖)

一、原料各品種情況

（一）鐵礦石

（二）煤焦

（三）廢鋼

上周電爐廠開工率和產能利用率在連續雙增后開始略有下降，對廢鋼需求支撐作用減弱。從鋼廠數據來看，61家鋼廠廢鋼日到貨和日消耗量周環比雙雙下降，尤其日均到貨量周環比下降8.7%，降幅明顯。在到貨低于日耗的情況下，廢鋼庫存總量繼續回落5.91%。綜合來看，鐵廢差縮小，廢鋼性價比下降，同時電爐廠開工率和產能利用率雙降，廢鋼繼續上漲的動能不足。不過受各地疫情反復影響，鋼廠廢鋼到貨下降明顯，廠內廢鋼庫存持續下降，仍對廢鋼價格有所支撐，預計本周廢鋼價格主穩。

（四）鋼坯

從基本面角度來看，雖然因高爐檢修減產增加，近兩周鋼坯外賣量一直再降，但據悉近期部分鋼企軋線檢修減產亦增，產品結構發生一定改變，后期供應或止降略升。而需求方面，雖因近期坯材價差修復，疊加前期漲勢背景下終端有一定采購，促使軋鋼尚存一定采坯意愿。然考慮到自身廠內成品庫存雖有降勢但仍高于近些年同期水平，同時傳統消費淡季在即，因此預計后期需求難見太大增量。然成本方面，近期焦炭第三輪降價來襲，或進一步緩解鋼企成本壓力，后期利潤情況或改善，屆時成本支撐作用將有所減弱。情緒方面，近期期貨盤面呈現震蕩調整走勢，加之期現基差難擴，疊加近期市場暫無刺激性較強的消息出臺，因此廠商操作上多顯謹慎。綜合目前情況來看，預計近期鋼坯市場難見太大波動，多小幅調整觀望為主。

二、鋼材各品種情況

（一）建筑鋼材

（二）中厚板

目前中板生產節奏有所放緩，主要華北地區多地發布重污染天氣應急響應加之鋼廠虧損導致生產積極性欠佳。多地疫情導致下游開工率下降，鋼需趨弱，鋼廠主動減產計劃增加。

北方需求下滑明顯，鋼廠低價換取訂單，緩解庫存壓力，且發貨周期明顯縮短，11月底12月初將有大量資源抵達華東市場。華南等地受到疫情的影響，到貨周期較長，整體到貨量相對較少。

年底基建趕工將是未來1-2個月中厚板需求的主要保障，近期一些橋梁項目開工較多，但對整體需求不會有太明顯提升，制造業企業訂單依舊處于偏低水平。

綜合來看，預計本周中厚板市場價格小幅反彈后盤整運行。

（三）冷熱軋

現貨庫存處于一個主動去庫態勢，壓力由下向上傳導，市場僅靠剛需支撐，平衡仍難維持。短期雖有預期支撐，但實際影響有限的情況下，預計熱冷軋價格將窄幅盤整。

（四）不銹鋼

目前受宏觀情緒回暖，鋼廠生產成本高企，貿易商拿貨成本較高，且市場流通庫存持續降庫等影響，一定程度上支撐現貨不銹鋼價格弱穩。但不銹鋼下游消費仍顯疲弱，隨著到貨陸續增加，庫存或將出現壘庫，商家提前降庫搶跑下，預計不銹鋼整體行情或偏弱震蕩。

聲明：

文中所有數據來自鋼聯數據和Mysteel調研，

觀點會隨著市場的變化而變化，請及時交流；

市場有風險，操作需謹慎。