核心觀點：25日國內鋼材指數（Myspic）綜合指數報收142.42點，周環比下跌1.21%。供應方面，上周五大鋼材品種供應933.59萬噸，增量6.08萬噸，增幅0.7%。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1544.54萬噸，周環比降庫32.06萬噸，降幅2.0%。消費方面，上周五大品種周消費量降幅0.13%；銅市方面，上周電解銅價格繼續上行，下游節前備貨動作基本完畢，入市詢價情緒表現低迷，持貨商以促成交連續大幅下調升水出貨；鋁市方面周國內現貨鋁價震蕩上行，基差走高下市場交投氛圍好轉。

(資料圖)

綜合來看，伴隨穩增長政策預期落地，鋼材價格自上周開始修復性反彈，促使鋼廠即期利潤有所改善，但近兩日受期貨回落影響，主要鋼材品種現貨價格均有小幅回調，市場情緒隨之回落，成交水平下滑。進而使得現階段企業提產信心表現依舊不足，加之原料庫存相對較低，鋼廠提產意愿相對有限，供應回升水平或低于預期。從近期公布宏觀經濟數據可見，基建房建繼續分化，基建需求“淡季不淡”，制造業表現相對亮眼。其中基建需求的增量主要來自于交通及配套類基建、安置房、舊改和鄉村建設等新項目。綜合來看，短期盤面在產業、宏觀預期下有支撐，但價格反轉信號尚未出現，追多需謹慎。

一、原材料品種價格監測

截止2023年6月25日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下：

二、家電行業原材料基本面分析——鋼材篇

主要內容摘要①——冷軋：盤面下行，庫存累積，冷軋板卷價格震蕩運行

上周冷軋板卷產量83.72萬噸，環比增加0.02萬噸。庫存方面，當前冷軋鋼廠庫存30.43萬噸，環比減少0.65萬噸，社會庫存117.23萬噸，環比增加1.46萬噸。上周全國冷軋板卷市場價格漲跌互現，整體均價平穩運行，市場心態偏謹慎，成交表現一般，總庫存小幅增加。基本面看，冷軋開工率周環比小幅上漲，產量周環比都小幅回升，但仍然處于高位維持狀態，長褲下降，但社庫明顯增加，整體庫存小幅上升。從后市表現看，6月冷軋產量、開工率或將仍然在高位維持，高位供應端壓力逐步向市場傳導顯現。而需求方面，消費動力環比也將繼續減弱。短期在供需矛盾累積不突出的狀態下，預計本周全國冷軋板卷價格或將窄幅震蕩運行。

主要內容摘要②——涂鍍：成本下移，需求走弱，涂鍍價格偏弱震蕩運行

上周鍍鋅周產量為92.56萬噸，環比減少0.12萬噸；彩涂周產量為18.45萬噸，環比減少0.42萬噸。涂鍍總產量小幅減少。庫存方面，上周鍍鋅廠庫存量為56.66萬噸，環比增加0.92萬噸，社會庫存108.01萬噸，環比增加0.93萬噸；彩涂廠庫存量為17.92萬噸，環比增加0.25萬噸，社會庫存25.34萬噸，環比減少0.11萬噸。上周全國涂鍍板卷價格呈現震蕩走勢，本周期貨盤面價格下調，帶動現貨市場價格下行，但跌幅有限，多數商家仍是以出貨為主。不過在當前供應壓力減少的背景下，涂鍍庫存卻是有所累積，價格風險從而增強。整體來看，雖然銷售及資金壓力減弱，但下游需求采購仍以觀望居多，加上成本支撐不強，預計本周市場價格震蕩偏弱運行。

三、家電行業原材料基本面分析——有色篇

主要內容摘要③——鋁：上周鋁價震蕩上行預計本周價格將維持偏強運行

上周國內現貨鋁價震蕩上行，基差走高下市場交投氛圍好轉?；久娣矫?，鋁錠社會庫存維持低位、疊加現貨長單臨近月底，部分鋁棒廠存減產計劃，但由于仍有新建產能陸續投產及投產，后續鋁水比例雖然有下調預期但短期內難改鋁錠整體去庫趨勢。雖然下周現貨長單換月后，基差有下降預期，但現貨價格預計仍將維持偏強表現。綜合來看，宏觀情緒企穩,庫存偏低是短期難以解決的問題，且成本企穩反彈，預計鋁價維持偏強運行，但供需的弱現實從長期看預計對鋁價形成壓力，若要突仍難以忽略，破前期震蕩區間，還需更多宏觀及基本面的共振。

四、家電行業動態信息一覽

1.鄭州：重點針對耐用家電產品發放家電消費券2000萬元

6月21日晚，鄭州第四屆“醉美·夜鄭州”消費季正式啟動，將持續至8月31日。夏季家電煥新促消費活動。重點針對電視、冰箱、空調、洗衣機、手機等耐用家電產品發放家電消費券2000萬元，鼓勵家電企業同步開展以舊換新、家電下鄉、內購專場等促消費活動，助力家電消費升級。

2.高溫和大促之下，家用空調5月產銷兩旺

據產業在線家用空調最新產銷月報顯示，2023年5月家用空調生產1907.2萬臺，同比增長19.4%；銷售1927.0萬臺，同比增長20.1%。其中內銷出貨1263.6萬臺，同比增長29.1%；出口663.4萬臺，同比增長6.1%。工業庫存同比下降6.4%。

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