在過去兩年來賺取了近130億美元的凈利潤后，韓國最大海運公司HMM回購現代LNG海運(Hyundai LNG Shipping，HLS)的交易卻因價格“談不攏”而告吹。

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HLS是韓國最大LNG運營商。據悉，HMM此次提出的收購價格僅為約3000億韓元（約合2.3億美元）出頭，遠低于該公司2014年向韓國私募股權公司IMM財團出售HLS時5000億韓元（約合3.8億美元）的售價。雙方在協商過程中，未能縮小對價格差異的看法導致交易告吹。

韓國海運業界相關人士6月30日表示：“目前收購一事99%已經失敗，只剩下正式的通報程序。”

在被認為是唯一可以收購HLS的國內海運公司HMM退出此次收購后，韓國業界對本國能源安全的憂慮也再次增加，對政府結構調整的批評聲浪也再次高漲。

HLS成立于2014年6月，是韓國私募股權公司IMM Private Equity(PE)和IMM Investment組成的財團以股權轉讓方式收購當時面臨經營困難的現代商船(現HMM)的天然氣船事業部后成立的。

目前，HLS的船隊包括16艘LNG船、6艘VLGC、1艘LNG加注船，其中8艘為自有船舶，包括6艘1994年至2000年間建造的MOSS型LNG船，其中4艘與貨主簽訂的長期運輸合同將于明年到期。

韓國海運業界相關人士表示：“由于這些船舶的長期運輸合同即將到期，收購后貨主們是否延長合約還不確定。考慮到船舶的老齡化程度，HMM提出了約3000億韓元的回購價格。”

在2020-2022年期間，隨著全球集裝箱海運市場的景氣，HMM也積累了近10萬億韓元的資金，因此很多人預測HLS的收購不會存在問題。

2015年以來，HMM曾經連續出現長達5年的巨虧，但隨著全球海運市場的復蘇，該公司在2020年成功扭虧為盈，全年實現了9808億韓元(約合8.75億美元)的營業利潤，隨后在2021年又創造了73775億韓元（約合61.68億美元）的營業利潤，同比增長652.2%，實現當期凈利潤53262億韓元（約合44.5億美元），比2020年劇增了4196.5%，創下公司成立以來的最高業績紀錄。2022年，HMM實現營業利潤9.9455萬億韓元（約合78.4億美元），同比增長34.8%；實現當期凈利潤10.662萬億韓元（約合84億美元），按美元計同比增長88.6%，再創年營業收入和利潤的歷史最高紀錄。

與此同時，HMM的負債比率也大幅改善，2015年高達2000%的負債比率在2021年底下降到72.6%的基礎上，到2022年底再次大幅下降到25.6%。

韓國海運業界表示，如果HMM收購HLS以失敗告終，政府可能會將其出售給海外企業。而韓國作為能源進口國，負責LNG海運的HLS如果被出售給海外，將對韓國的能源安全造成巨大威脅，因此海運業界強烈反對HLS的海外出售，但目前還尚未找到合適的對策。

不過業界也指出，按照IMM財團的要求支付收購金額也是不可能的。業界相關人士表示：“企業計算收購金額必須有明確的依據，如果以高于市場價值的金額收購，可能會卷入瀆職爭議。如果HMM的大股東韓國產業銀行（KDB）從能源安全角度接受IMM財團的要求，將面臨被私募基金玩弄的指責。”

雖然HMM的報價低于其2014年出售HLS的價格，但觀察家們表示，考慮到后者的盈利狀況不佳，連續的運營虧損至少可以追溯到2018年，因此這個價格是公平的。

韓國海運業界有批評聲音表示，政府為拯救企業只專注于出售核心業務，導致目前這種惡性循環的結果正在反復出現。為了拯救陷入流動性危機的企業，必須以收益性高的業務為主增強競爭力，但此前韓國政府推進的結構調整是通過出售收益性高的業務，只致力于改善財務報表，導致企業復蘇緩慢。

據悉，IMM財團已將HLS的收購融資期限延長1年，雖然解決了燃眉之急，但在國內很難找到替代HMM的買家。

而自從今年3月開始IMM財團就出售HLS進行招標以來，已有大約20家公司進行了競標，其中美國、英國、希臘和丹麥的4家公司已被IMM列入候選名單。這些海外公司計劃以韓國為基地擴大亞洲LNG運輸市場，市場上討論的售價在6000-7000億韓元之間。

據韓國媒體報道，HLS的海外出售此前就遭到包括韓國海運協會在內的海運界認識的強烈抵制。由 54 個航運、港口和物流相關組織加入的韓國海運產業聯合會在一份聲明中表示，“HLS是一家戰略物資運輸公司，主要運輸韓國天然氣公司（KOGAS）的LNG。若該公司賣到海外，未來韓國將不得不依靠海外航運公司來運輸原油和LNG等重要戰略物資。”

據悉，HLS每年進口的LNG在500萬至550萬噸之間，占韓國去年總進口量4639.5萬噸的10%以上。2022年，其合并銷售額為3981億韓元，息稅折舊及攤銷前利潤為485億韓元。