首先,投資的風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)而言的。例如,購(gòu)買債券與投資股票或期貨相比,前者的收益是確定的、不變的,所以,風(fēng)險(xiǎn)也就少得多。但是.風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)性并不否定風(fēng)險(xiǎn)的客觀性,目前我國(guó)債券有固定利率(這種形式居多)、浮動(dòng)利率(含有保值貼補(bǔ)率的),在交易市場(chǎng)買賣債券還要付交易費(fèi)用,這些都將影響債券投資的收益率。即使投資于債券,可以保證一定的收益率,不會(huì)如期貨投資那樣可能會(huì)血本無(wú)歸,但是,投資哪一種債券收益會(huì)更高，這在事前是無(wú)法知道的。一旦投資者 選擇1995年3年期含保值貼補(bǔ)率的使券,到期時(shí)保值貼補(bǔ)率又為0時(shí),該投資者就可能比投資于不含保值貼補(bǔ)率的投資者少獲得0. 5%的利息,從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)是有風(fēng)險(xiǎn)的。風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)性是指風(fēng)險(xiǎn)的大小是相對(duì)于參照系來(lái)說(shuō)的,參照系不同,風(fēng)險(xiǎn)大小也就不同。另方面,不管參照系如何變化,風(fēng)險(xiǎn)仍是客觀存在的。

其次,風(fēng)險(xiǎn)具有可變性。股民們都知道,投資于股票,可能被套牢。這個(gè)“套牢”實(shí)際上是帳面虧損而非實(shí)際虧損。有經(jīng)驗(yàn)的股民并不急于拋售手中的股票，而是等待時(shí)機(jī)解套。不確定因素的運(yùn)動(dòng)變化有時(shí)會(huì)導(dǎo)致投資者的損失,有時(shí)又會(huì)使損失減少以至產(chǎn)生盈利。風(fēng)險(xiǎn)也就隨著這種變化而增強(qiáng)、減弱,然而風(fēng)險(xiǎn)決不會(huì)完全消失。

所謂風(fēng)險(xiǎn)，就是在投資過(guò)程中由于各種不確定因素的作用，從而對(duì)投資過(guò)程產(chǎn)生不利影響的可能性，甚至導(dǎo)致不利結(jié)果產(chǎn)生的可能性。一旦不利影響或不利結(jié)果產(chǎn)生，將會(huì)給投資者造成損失。從這個(gè)定義中我們可以看到,風(fēng)險(xiǎn)具有如下特征:

(1)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的

美國(guó)學(xué)者威雷特(A. H. Willt)博士于1901年就曾說(shuō)過(guò):“風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于不愿發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性的客觀體現(xiàn)。”這里,威雷特博士強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性,是不會(huì)依人們的主觀愿望而消逝的。就以股市為例,一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)政策是影響股市的長(zhǎng)期的、基本的因素,這里就已經(jīng)存在著不確定的因素。除此以外,參與股市交易的各方，由于對(duì)未來(lái)預(yù)期存在著差異,在股市中的操作就大不相同,從而形成了各種市場(chǎng)力量.這些市場(chǎng)力量會(huì):隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、股市的變化而分化、重新組合,某一投資者個(gè)人就有可能遭受損失。風(fēng)險(xiǎn)是由不確定的因素作用的結(jié)果,這些不確定的因素是客觀存在的。

(2)風(fēng)險(xiǎn)具有負(fù)面性

凡是談及風(fēng)險(xiǎn)的投資者常常是從它帶來(lái)的不利影響，或不愿看到的結(jié)果談起的。雖然不確定的因素有時(shí)會(huì)帶來(lái)?yè)p失，有時(shí)也會(huì)帶來(lái)收益，但是，風(fēng)險(xiǎn)則主要是涉及可能發(fā)生的損失，是不確定因素的消極的、負(fù)面的可能性。否則，為什么那么多人花錢投保人壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，還不是為了花錢買到保障，在萬(wàn)一遭到不利結(jié)果侵害時(shí)得到補(bǔ)償。這只是人們?cè)谌说囊簧杏龅降母鞣N可能對(duì)健康甚至生命造成危害前，或者人們?yōu)榱朔乐箵碛械呢?cái)產(chǎn)可能被侵害前所采取的預(yù)防措施。請(qǐng)注意，這里所說(shuō)的“可能”僅僅是可能，而預(yù)防措施則是為了一且不利結(jié)果發(fā)生時(shí)，能提高自身的承受能力。雖然投資風(fēng)險(xiǎn)在形式上與此不同，但兩者在本質(zhì)上是一致的。

(3)風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)性、可變性

(4).風(fēng)險(xiǎn)具有可測(cè)定性

(5)損失與收益的對(duì)立統(tǒng)一性