5月6日，唐山市豐南區(qū)發(fā)展和改革局關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知，特別提到按照上級(jí)要求，加大粗鋼產(chǎn)量壓減力度，保證全面粗鋼產(chǎn)量不超過去年，確保完成今年粗鋼壓減任務(wù)。行政性壓減粗鋼產(chǎn)量真的來了，此消息引發(fā)了鋼價(jià)快速反彈。

(相關(guān)資料圖)

午后傳聞蒙煤通關(guān)受限，288口岸日通關(guān)不超過8萬噸，另外中國最大煤炭生產(chǎn)商減產(chǎn);目前口岸多數(shù)貿(mào)易企業(yè)接近盈虧線邊緣，拉運(yùn)態(tài)度消極，通關(guān)車數(shù)主要依靠大戶拉運(yùn)以及競拍煤種運(yùn)輸，后續(xù)或?qū)p少至700-750車/日。

從原料到成材，利多消息接踵而至，市場情緒高漲。截止收盤，熱卷漲184收3812，漲幅5.07%，螺紋漲149收3732，漲幅4.16%，焦煤漲89.5收1412.5，漲幅6.76%，焦炭漲132.5收2227.5，漲幅6.32%。

這一輪鋼廠減產(chǎn)負(fù)反饋的過程中，鋼價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)主要是原料價(jià)格的下跌導(dǎo)致成本端坍塌。盤面價(jià)格已經(jīng)充分交易了成材需求偏弱的現(xiàn)實(shí)，唐山粗鋼平控政策出臺(tái)，有利于緩解供應(yīng)端過剩的問題，利空出盡，鋼價(jià)率先快速大漲;成本端開始走現(xiàn)實(shí)層面的邏輯，即現(xiàn)實(shí)鐵水依然比較高，利于成本端企穩(wěn)反彈。午后蒙煤通關(guān)受限、最大生產(chǎn)商減產(chǎn)等傳聞的進(jìn)一步刺激，另外厄爾尼諾天氣預(yù)計(jì)導(dǎo)致我國南方夏季用電緊張，動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)反彈，也將帶動(dòng)煤炭價(jià)格上漲，黑色系品種集體暴漲。

如果說上周五的反彈基于原料企穩(wěn)和技術(shù)上修復(fù)性反彈，那么今天的暴漲，則是市場在交易新的邏輯：負(fù)反饋接近尾聲，成材上漲驅(qū)動(dòng)鋼廠利潤回升，使得鋼廠減產(chǎn)轉(zhuǎn)向復(fù)產(chǎn)預(yù)期，帶動(dòng)原料需求價(jià)格企穩(wěn)反彈。在這樣的一個(gè)預(yù)期下，盤面會(huì)走出一波上漲行情。

針對(duì)這一波反彈，有鋼貿(mào)商表示有三方面原因，一是虧太多，市場需要反抽;二是盤面空單獲利盤過大;三是產(chǎn)量平控，1-4月產(chǎn)量超了3000萬噸，后面要壓產(chǎn);市場的情緒要理解，反彈是正常的，螺紋盤面3750的壓力肯定是有的，現(xiàn)貨市場還是很弱，下游需求還是有問題，特別是需求的持續(xù)性;同時(shí)目前點(diǎn)對(duì)點(diǎn)鋼廠生產(chǎn)成本下降很快，3500一線的成本，后面一旦鋼廠日產(chǎn)不能出清，又會(huì)出現(xiàn)鋼廠搶跑的情況，市場的底還沒到，可以不悲觀，但是不能立馬樂觀，歷史上沒有哪一波行情，大跌完了立馬大漲的。

雖然今天期貨市場大漲，但是現(xiàn)貨市場表現(xiàn)則相對(duì)一般，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲10-50元/噸，熱卷上漲10-50元/噸，中厚板上漲10-20元/噸。現(xiàn)貨則因需求偏弱出貨不暢，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)略滯后于期貨。目前鋼貿(mào)商庫存極低，一旦出現(xiàn)強(qiáng)勢的上漲行情，次終端市場供應(yīng)將出現(xiàn)緊張，現(xiàn)貨價(jià)格也會(huì)強(qiáng)勢上漲。

目前鋼材供強(qiáng)需弱的格局并沒有改變，但是從交易的角度來講已經(jīng)不是在交易現(xiàn)實(shí)層面的供需，而是未來鋼廠減少，1-4月粗鋼產(chǎn)量增加3000萬噸左右，就意味著后邊至少要減產(chǎn)3000萬噸，在需求沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)的階段，比較快捷的路徑就是通過供應(yīng)去調(diào)節(jié)供需矛盾，尋找新的供需平衡，唐山粗鋼壓減政策的出臺(tái)，有利于緩解供應(yīng)過剩的矛盾，持續(xù)關(guān)注后續(xù)實(shí)際壓減量。

綜合來看，這一波上漲消息刺激和資金加持帶動(dòng)的反彈，粗鋼壓減政策能否改變鋼材供需基本面結(jié)構(gòu)尚不能確定，暫時(shí)以反彈思路對(duì)待，若5月底或6月份出現(xiàn)需求淡季不淡的情況，疊加粗鋼壓減政策，或許出現(xiàn)明顯的上漲行情。

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