月度行業(yè)觀點：

(資料圖片僅供參考)

當下家電市場已呈存量市場的態(tài)勢，二季度國內(nèi)家電市場多以去庫存，搞活動，促銷量為主，同時通過各地的促銷費政策以及消費券等方式達到“輕庫存”的目標。同時，受益于北方高溫天氣影響，自5月開始，空調、冰箱等制冷設備銷量開始拉伸。高溫天氣和促銷活動釋放了增長的積極信號，讓內(nèi)銷市場增長火爆。高溫席卷的華北和華中地區(qū)，部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)結構性斷貨的情況。

從5月家電板調研數(shù)據(jù)以及6月的市場反饋來看，二季度家電板產(chǎn)量小幅增加已成定局；“6.18”大促讓需求也提前釋放了許多，因此需警惕7、8兩月的淡季形勢，需求端的情況依舊不穩(wěn)，盡管高溫天氣還將持續(xù)，制冷設備需求還會有所上升，但隨著旺季備貨節(jié)奏的走弱，整個家電行業(yè)的生產(chǎn)熱情將在7、8月有所“降溫”。出口方面，在廣交會成功舉辦后訂單出現(xiàn)了集中性增加。不過總體需求依然不穩(wěn)。盡管近期匯率和海運成本下跌對出口有所利好，但受到全球通脹、歐美通縮政策引起的需求下跌等影響，市場需求短期內(nèi)難以得到顯著改善，因此預計在經(jīng)歷5、6月的短暫改善后，7月出口將重回跌勢。

月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：

一、月度原材料價格監(jiān)測

黑色原材料月度核心觀點：

6月鋼材價格小幅上漲，原料漲跌互現(xiàn)，鐵礦石明顯強于其他品種。6月政策端存貸款利率下調陸續(xù)落地，釋放強烈穩(wěn)增長信號，市場對于進一步刺激政策期待較高。鋼材供應有一定壓縮，小幅略有下降但庫存延續(xù)去化，對鋼價有一定支撐。

7月鋼材價格或先漲后跌，基本面壓力累積為主要觀測點。鋼價上漲因素在于6月以來宏觀政策利好仍延續(xù)，貨幣以及房地產(chǎn)等政策預期未證偽，疊加鋼材持續(xù)去庫，將支撐鋼價上漲。而基本面情況不如情緒面穩(wěn)定，供需矛盾或有增加。進入雨季，建筑領域依然是鋼鐵需求拖累項。利潤偏高以及低庫存情況下，鋼廠減產(chǎn)意愿下降。半年發(fā)運沖量結束后鐵礦石到港或快速增加，焦炭暫穩(wěn)，鋼鐵成本或小降。

綜合來看，7月宏觀政策利好仍在，對鋼價有支撐，但進入雨季，鋼鐵消費走弱，鋼廠減產(chǎn)不及預期，供需矛盾不斷累積，疊加成本下移，將拖累鋼價走弱。

二、主要原材料品種價格分析

冷軋：

6月全國冷軋板卷市場價格小幅上漲運行，整體均價重心上移。目前淡季的影響仍舊有所顯現(xiàn)，市場降庫難度有所加大，不過由于整體庫存處于偏低水平，因此短期冷軋板卷供需矛盾累積并非十分突出，價格雖然上漲困難，但下跌的壓力也較小，因此6月整體呈現(xiàn)出漲后震蕩運行的走勢。隨著市場供應端壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。而需求方面，盡管價格明顯回暖，但下游端的訂單改善比例并不強，市場只是從情緒上得到了一定的修復。并且進入7月份汽車端的夏休預期會逐步出現(xiàn)。而家電則呈現(xiàn)趕工期結束，除空調外其他白電方面的需求壓力也將有所產(chǎn)生。不過從政策方面看，目前降息預期已經(jīng)落地，政策對于信心支撐度再度上升。同時擴大內(nèi)需對出口壓力增加也起到了較好的對沖作用，宏觀預期仍還是以偏向為穩(wěn)定逐步轉好為主，預計7月冷軋價格震蕩為主。

鍍鋅：

一方面看，由于原料熱卷價格上漲，成本上升助推下，鍍鋅價格整體上行；另一方面，市場情緒面有所好轉，市場成交較前期有所改善，加之社會庫存繼續(xù)下降，價格存在一定支撐，6月鍍鋅板卷價格整體偏強運行。7月份的訂單在淡季預期下也存在壓力，因此雖然當前鍍鋅板卷庫存并不高甚至相較去年仍有一定距離，不過隨著鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率的提升，整體的供應量勢必會增加，但是需求又面臨疲軟的狀態(tài)，因此可能7月份鍍鋅板卷庫存會有增加的情況。并且下游方面，7月處于家電行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，短期需求難有明顯改善的空間。同時市場反饋，雖然原料熱卷上漲對鍍鋅價格有一定支撐力，但市場實際成交較弱，部分資源需要給予一定優(yōu)惠才能出動，因此客戶對于后市行情基本保持看弱心態(tài)。綜合來看，預計7月鍍鋅板卷價格呈現(xiàn)震蕩偏弱運行的態(tài)勢。

鋁：

截至6月30日，電解鋁價格18538元/噸，環(huán)比上月上漲1.25%。云南即將迎來豐水期，市場對前期減產(chǎn)的電解鋁復產(chǎn)存預期。去9月以來，云南地區(qū)受枯水期限電影響累計減產(chǎn)200萬噸，當前云南電解鋁指標產(chǎn)能526萬噸，隨著豐水期即將到來，近期省內(nèi)多雨天氣較為集中，市場對其復產(chǎn)的預期增強。由于電解鋁廠復產(chǎn)成本較高，鋁廠考慮到夏季用電高峰是否會繼續(xù)減產(chǎn)，復產(chǎn)謹慎，由于從啟動復產(chǎn)到實際產(chǎn)出時間較長，短期上規(guī)模復產(chǎn)可能性低。假若云南規(guī)模復產(chǎn)，將增加氧化鋁的需求，屆時將利多氧化鋁、利空電解鋁。

三、 家電行業(yè)需求調研

一季度家電行業(yè)由于市場整體銷量不及預期，下游處于傾銷存量，市場的加工配套生產(chǎn)商接單不足，市場整體信心還是稍顯不足；步入二季度，將迎來去年疫情波動帶來的同比低基數(shù)市場，部分預判3月只是市場復蘇的開始，家電的修復銷售將逐步開啟。同時了解到，基于空調季節(jié)性運行屬性，目前空調的排產(chǎn)表現(xiàn)處于積極態(tài)勢，部分商戶賭夏季高溫預期，存在排產(chǎn)增量的情況。4月份我國空調排產(chǎn)量約為1819萬臺，較去年同期生產(chǎn)上升15.4%，升幅在今年3月份的基礎上擴大了近兩倍。但若預期落空，后期家電行情或將存在相對低迷的一個階段。

四、 月度熱點信息

1.TrendForce：電視面板采購需求有望維持成長

TrendForce研究副總范博毓表示，隨著面板廠持續(xù)控制稼動率，維持供需平衡下，電視面板價格仍維持上漲態(tài)勢。“618”促銷狀況雖差強人意，但銷售額有明顯成長，反映單價較高的大尺寸產(chǎn)品需求不差。同時，品牌客戶沒有調整采購需求，所以整體采購需求進入下半年備貨旺季后，有望維持成長態(tài)勢，并支撐面板價格續(xù)漲。另外，筆電面板需求呈現(xiàn)逐月好轉，面板廠對調漲價格的想法逐漸強烈。不過品牌客戶仍不過度樂觀預期下半年需求，克制拉貨節(jié)奏，所以對價格上漲的想法仍偏向保守與抵抗態(tài)度，預期6月筆電面板價格仍持平，但隨著需求增加，不排除7月起，部分筆電面板價格開始微幅上漲。

2. 美的、TCL、創(chuàng)維紛紛出手，家電龍頭涌入光伏產(chǎn)業(yè)

TrendForce研究副總范博毓表示，隨著面板廠持續(xù)控制稼動率，維持供需平衡下，電視面板價格仍維持上漲態(tài)勢。“618”促銷狀況雖差強人意，但銷售額有明顯成長，反映單價較高的大尺寸產(chǎn)品需求不差。同時，品牌客戶沒有調整采購需求，所以整體采購需求進入下半年備貨旺季后，有望維持成長態(tài)勢，并支撐面板價格續(xù)漲。另外，筆電面板需求呈現(xiàn)逐月好轉，面板廠對調漲價格的想法逐漸強烈。不過品牌客戶仍不過度樂觀預期下半年需求，克制拉貨節(jié)奏，所以對價格上漲的想法仍偏向保守與抵抗態(tài)度，預期6月筆電面板價格仍持平，但隨著需求增加，不排除7月起，部分筆電面板價格開始微幅上漲。

3.中金：空調需求持續(xù)景氣，企業(yè)上調未來排產(chǎn)預期

6月30日，中金公司研報認為，本次“618”大促空調復蘇明顯，持續(xù)高景氣使得空調企業(yè)對未來預期好轉，7月內(nèi)銷/出口排產(chǎn)計劃均有上調。當前全球范圍高溫天氣逐漸增多，預計高溫天氣或對空調短期銷售帶來影響，中長期滲透率仍有提升空間。

4.25億元、超300場活動，家電市場再迎政策利好

今年年初，商務部就將2023年定位為“消費提振年”，促進消費向綠色、智能、健康等方向發(fā)展，線下消費場景加快恢復。

前不久，商務部6月的例會上公布一組數(shù)據(jù)，今年1-5月，家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)銷售額同比分別增長83.7%和12.6%，增長數(shù)據(jù)表現(xiàn)家電消費在下沉市場的增長潛力。

如今，家電行業(yè)逐漸由增量市場邁入存量市場，綠色家電在下沉市場的普及、市場的“以舊換新”服務成為了家電產(chǎn)業(yè)未來重點開拓的領域。為進一步做好2023年促進綠色智能家電消費相關工作，商務部、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)管總局等四部門近日發(fā)布了《關于做好2023年促進綠色智能家電消費工作的通知》(以下簡稱《通知》)。

家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)再次盈利政策利好。《通知》強調了將從三方面推動加快恢復和擴大家電消費，包括開展形式新穎、內(nèi)容豐富的消費促進活動；深化家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)；加快實施家電售后服務提升行動。