月度行業(yè)觀點(diǎn)：

(資料圖片僅供參考)

當(dāng)下家電市場(chǎng)已呈存量市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)，二季度國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)多以去庫(kù)存，搞活動(dòng)，促銷量為主，同時(shí)通過(guò)各地的促銷費(fèi)政策以及消費(fèi)券等方式達(dá)到“輕庫(kù)存”的目標(biāo)。同時(shí)，受益于北方高溫天氣影響，自5月開(kāi)始，空調(diào)、冰箱等制冷設(shè)備銷量開(kāi)始拉伸。高溫天氣和促銷活動(dòng)釋放了增長(zhǎng)的積極信號(hào)，讓內(nèi)銷市場(chǎng)增長(zhǎng)火爆。高溫席卷的華北和華中地區(qū)，部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性斷貨的情況。

從5月家電板調(diào)研數(shù)據(jù)以及6月的市場(chǎng)反饋來(lái)看，二季度家電板產(chǎn)量小幅增加已成定局；“6.18”大促讓需求也提前釋放了許多，因此需警惕7、8兩月的淡季形勢(shì)，需求端的情況依舊不穩(wěn)，盡管高溫天氣還將持續(xù)，制冷設(shè)備需求還會(huì)有所上升，但隨著旺季備貨節(jié)奏的走弱，整個(gè)家電行業(yè)的生產(chǎn)熱情將在7、8月有所“降溫”。出口方面，在廣交會(huì)成功舉辦后訂單出現(xiàn)了集中性增加。不過(guò)總體需求依然不穩(wěn)。盡管近期匯率和海運(yùn)成本下跌對(duì)出口有所利好，但受到全球通脹、歐美通縮政策引起的需求下跌等影響，市場(chǎng)需求短期內(nèi)難以得到顯著改善，因此預(yù)計(jì)在經(jīng)歷5、6月的短暫改善后，7月出口將重回跌勢(shì)。

月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：

一、月度原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)

黑色原材料月度核心觀點(diǎn)：

6月鋼材價(jià)格小幅上漲，原料漲跌互現(xiàn)，鐵礦石明顯強(qiáng)于其他品種。6月政策端存貸款利率下調(diào)陸續(xù)落地，釋放強(qiáng)烈穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步刺激政策期待較高。鋼材供應(yīng)有一定壓縮，小幅略有下降但庫(kù)存延續(xù)去化，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐。

7月鋼材價(jià)格或先漲后跌，基本面壓力累積為主要觀測(cè)點(diǎn)。鋼價(jià)上漲因素在于6月以來(lái)宏觀政策利好仍延續(xù)，貨幣以及房地產(chǎn)等政策預(yù)期未證偽，疊加鋼材持續(xù)去庫(kù)，將支撐鋼價(jià)上漲。而基本面情況不如情緒面穩(wěn)定，供需矛盾或有增加。進(jìn)入雨季，建筑領(lǐng)域依然是鋼鐵需求拖累項(xiàng)。利潤(rùn)偏高以及低庫(kù)存情況下，鋼廠減產(chǎn)意愿下降。半年發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束后鐵礦石到港或快速增加，焦炭暫穩(wěn)，鋼鐵成本或小降。

綜合來(lái)看，7月宏觀政策利好仍在，對(duì)鋼價(jià)有支撐，但進(jìn)入雨季，鋼鐵消費(fèi)走弱，鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期，供需矛盾不斷累積，疊加成本下移，將拖累鋼價(jià)走弱。

二、主要原材料品種價(jià)格分析

冷軋：

6月全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲運(yùn)行，整體均價(jià)重心上移。目前淡季的影響仍舊有所顯現(xiàn)，市場(chǎng)降庫(kù)難度有所加大，不過(guò)由于整體庫(kù)存處于偏低水平，因此短期冷軋板卷供需矛盾累積并非十分突出，價(jià)格雖然上漲困難，但下跌的壓力也較小，因此6月整體呈現(xiàn)出漲后震蕩運(yùn)行的走勢(shì)。隨著市場(chǎng)供應(yīng)端壓力已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。而需求方面，盡管價(jià)格明顯回暖，但下游端的訂單改善比例并不強(qiáng)，市場(chǎng)只是從情緒上得到了一定的修復(fù)。并且進(jìn)入7月份汽車端的夏休預(yù)期會(huì)逐步出現(xiàn)。而家電則呈現(xiàn)趕工期結(jié)束，除空調(diào)外其他白電方面的需求壓力也將有所產(chǎn)生。不過(guò)從政策方面看，目前降息預(yù)期已經(jīng)落地，政策對(duì)于信心支撐度再度上升。同時(shí)擴(kuò)大內(nèi)需對(duì)出口壓力增加也起到了較好的對(duì)沖作用，宏觀預(yù)期仍還是以偏向?yàn)榉€(wěn)定逐步轉(zhuǎn)好為主，預(yù)計(jì)7月冷軋價(jià)格震蕩為主。

鍍鋅：

一方面看，由于原料熱卷價(jià)格上漲，成本上升助推下，鍍鋅價(jià)格整體上行；另一方面，市場(chǎng)情緒面有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)成交較前期有所改善，加之社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，價(jià)格存在一定支撐，6月鍍鋅板卷價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行。7月份的訂單在淡季預(yù)期下也存在壓力，因此雖然當(dāng)前鍍鋅板卷庫(kù)存并不高甚至相較去年仍有一定距離，不過(guò)隨著鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率的提升，整體的供應(yīng)量勢(shì)必會(huì)增加，但是需求又面臨疲軟的狀態(tài)，因此可能7月份鍍鋅板卷庫(kù)存會(huì)有增加的情況。并且下游方面，7月處于家電行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，短期需求難有明顯改善的空間。同時(shí)市場(chǎng)反饋，雖然原料熱卷上漲對(duì)鍍鋅價(jià)格有一定支撐力，但市場(chǎng)實(shí)際成交較弱，部分資源需要給予一定優(yōu)惠才能出動(dòng)，因此客戶對(duì)于后市行情基本保持看弱心態(tài)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)7月鍍鋅板卷價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

鋁：

截至6月30日，電解鋁價(jià)格18538元/噸，環(huán)比上月上漲1.25%。云南即將迎來(lái)豐水期，市場(chǎng)對(duì)前期減產(chǎn)的電解鋁復(fù)產(chǎn)存預(yù)期。去9月以來(lái)，云南地區(qū)受枯水期限電影響累計(jì)減產(chǎn)200萬(wàn)噸，當(dāng)前云南電解鋁指標(biāo)產(chǎn)能526萬(wàn)噸，隨著豐水期即將到來(lái)，近期省內(nèi)多雨天氣較為集中，市場(chǎng)對(duì)其復(fù)產(chǎn)的預(yù)期增強(qiáng)。由于電解鋁廠復(fù)產(chǎn)成本較高，鋁廠考慮到夏季用電高峰是否會(huì)繼續(xù)減產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)謹(jǐn)慎，由于從啟動(dòng)復(fù)產(chǎn)到實(shí)際產(chǎn)出時(shí)間較長(zhǎng)，短期上規(guī)模復(fù)產(chǎn)可能性低。假若云南規(guī)模復(fù)產(chǎn)，將增加氧化鋁的需求，屆時(shí)將利多氧化鋁、利空電解鋁。

三、 家電行業(yè)需求調(diào)研

一季度家電行業(yè)由于市場(chǎng)整體銷量不及預(yù)期，下游處于傾銷存量，市場(chǎng)的加工配套生產(chǎn)商接單不足，市場(chǎng)整體信心還是稍顯不足；步入二季度，將迎來(lái)去年疫情波動(dòng)帶來(lái)的同比低基數(shù)市場(chǎng)，部分預(yù)判3月只是市場(chǎng)復(fù)蘇的開(kāi)始，家電的修復(fù)銷售將逐步開(kāi)啟。同時(shí)了解到，基于空調(diào)季節(jié)性運(yùn)行屬性，目前空調(diào)的排產(chǎn)表現(xiàn)處于積極態(tài)勢(shì)，部分商戶賭夏季高溫預(yù)期，存在排產(chǎn)增量的情況。4月份我國(guó)空調(diào)排產(chǎn)量約為1819萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)上升15.4%，升幅在今年3月份的基礎(chǔ)上擴(kuò)大了近兩倍。但若預(yù)期落空，后期家電行情或?qū)⒋嬖谙鄬?duì)低迷的一個(gè)階段。

四、 月度熱點(diǎn)信息

1.TrendForce：電視面板采購(gòu)需求有望維持成長(zhǎng)

TrendForce研究副總范博毓表示，隨著面板廠持續(xù)控制稼動(dòng)率，維持供需平衡下，電視面板價(jià)格仍維持上漲態(tài)勢(shì)。“618”促銷狀況雖差強(qiáng)人意，但銷售額有明顯成長(zhǎng)，反映單價(jià)較高的大尺寸產(chǎn)品需求不差。同時(shí)，品牌客戶沒(méi)有調(diào)整采購(gòu)需求，所以整體采購(gòu)需求進(jìn)入下半年備貨旺季后，有望維持成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并支撐面板價(jià)格續(xù)漲。另外，筆電面板需求呈現(xiàn)逐月好轉(zhuǎn)，面板廠對(duì)調(diào)漲價(jià)格的想法逐漸強(qiáng)烈。不過(guò)品牌客戶仍不過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期下半年需求，克制拉貨節(jié)奏，所以對(duì)價(jià)格上漲的想法仍偏向保守與抵抗態(tài)度，預(yù)期6月筆電面板價(jià)格仍持平，但隨著需求增加，不排除7月起，部分筆電面板價(jià)格開(kāi)始微幅上漲。

2. 美的、TCL、創(chuàng)維紛紛出手，家電龍頭涌入光伏產(chǎn)業(yè)

TrendForce研究副總范博毓表示，隨著面板廠持續(xù)控制稼動(dòng)率，維持供需平衡下，電視面板價(jià)格仍維持上漲態(tài)勢(shì)。“618”促銷狀況雖差強(qiáng)人意，但銷售額有明顯成長(zhǎng)，反映單價(jià)較高的大尺寸產(chǎn)品需求不差。同時(shí)，品牌客戶沒(méi)有調(diào)整采購(gòu)需求，所以整體采購(gòu)需求進(jìn)入下半年備貨旺季后，有望維持成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并支撐面板價(jià)格續(xù)漲。另外，筆電面板需求呈現(xiàn)逐月好轉(zhuǎn)，面板廠對(duì)調(diào)漲價(jià)格的想法逐漸強(qiáng)烈。不過(guò)品牌客戶仍不過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期下半年需求，克制拉貨節(jié)奏，所以對(duì)價(jià)格上漲的想法仍偏向保守與抵抗態(tài)度，預(yù)期6月筆電面板價(jià)格仍持平，但隨著需求增加，不排除7月起，部分筆電面板價(jià)格開(kāi)始微幅上漲。

3.中金：空調(diào)需求持續(xù)景氣，企業(yè)上調(diào)未來(lái)排產(chǎn)預(yù)期

6月30日，中金公司研報(bào)認(rèn)為，本次“618”大促空調(diào)復(fù)蘇明顯，持續(xù)高景氣使得空調(diào)企業(yè)對(duì)未來(lái)預(yù)期好轉(zhuǎn)，7月內(nèi)銷/出口排產(chǎn)計(jì)劃均有上調(diào)。當(dāng)前全球范圍高溫天氣逐漸增多，預(yù)計(jì)高溫天氣或?qū)照{(diào)短期銷售帶來(lái)影響，中長(zhǎng)期滲透率仍有提升空間。

4.25億元、超300場(chǎng)活動(dòng)，家電市場(chǎng)再迎政策利好

今年年初，商務(wù)部就將2023年定位為“消費(fèi)提振年”，促進(jìn)消費(fèi)向綠色、智能、健康等方向發(fā)展，線下消費(fèi)場(chǎng)景加快恢復(fù)。

前不久，商務(wù)部6月的例會(huì)上公布一組數(shù)據(jù)，今年1-5月，家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)銷售額同比分別增長(zhǎng)83.7%和12.6%，增長(zhǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)家電消費(fèi)在下沉市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力。

如今，家電行業(yè)逐漸由增量市場(chǎng)邁入存量市場(chǎng)，綠色家電在下沉市場(chǎng)的普及、市場(chǎng)的“以舊換新”服務(wù)成為了家電產(chǎn)業(yè)未來(lái)重點(diǎn)開(kāi)拓的領(lǐng)域。為進(jìn)一步做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)相關(guān)工作，商務(wù)部、國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局等四部門近日發(fā)布了《關(guān)于做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。

家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)再次盈利政策利好。《通知》強(qiáng)調(diào)了將從三方面推動(dòng)加快恢復(fù)和擴(kuò)大家電消費(fèi)，包括開(kāi)展形式新穎、內(nèi)容豐富的消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)；深化家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)；加快實(shí)施家電售后服務(wù)提升行動(dòng)。