核心觀點(diǎn)：25日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收143.31點(diǎn)，周環(huán)比回落0.01%。供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)937.54萬噸，環(huán)比增加7.02萬噸，增幅0.8%。本周庫存方面，本周五大鋼材總庫存1643.3萬噸，周環(huán)比降庫17.1萬噸，降幅1.03%。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅0.9%；銅市方面：國內(nèi)低庫存對(duì)價(jià)格的支撐依然較為明顯，但消費(fèi)端對(duì)于價(jià)格敏感度依然較高，銅價(jià)持續(xù)上行的表現(xiàn)缺乏消費(fèi)的支持；鋁市方面鋁價(jià)連續(xù)上漲走勢，帶動(dòng)持貨商出貨變現(xiàn)較為積極，需方畏高情緒顯著但由于接貨交長單需要，多以壓價(jià)逢低補(bǔ)貨為主，整體交投情況一般。       從五大品種供應(yīng)水平連續(xù)三周微增來看，鋼廠短期內(nèi)減產(chǎn)意愿有限，其中板材品種自7月末連續(xù)6周增產(chǎn)，減量集中于建筑鋼材，因此后期需關(guān)注鐵水供應(yīng)變化及鐵水流向。從全年限產(chǎn)預(yù)期來看，各品種仍有減產(chǎn)空間在。從庫存和需求表現(xiàn)來看，得益于建筑鋼材庫存去庫支撐，五大品種總庫連續(xù)兩周去化，但長降板材，可見短期內(nèi)建材投機(jī)采購需求尚可，但板材受制于入庫資源相對(duì)充足，但出貨節(jié)奏一般，因此大概率延續(xù)累庫。綜合來看，本周宏觀釋放利好消息，加強(qiáng)國內(nèi)穩(wěn)增長信號(hào)，在加大對(duì)城中村改造、保障性住房建設(shè)等方面有金融扶持政策，對(duì)于鋼材需求消費(fèi)存在支撐預(yù)期。因此，需求環(huán)比好轉(zhuǎn)和預(yù)期支撐的前提下，市場價(jià)格短期內(nèi)或保持偏強(qiáng)震蕩。

(相關(guān)資料圖)

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測

截止2023年8月25日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下：

二、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇

主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中厚板市場整體價(jià)格震蕩走弱 ,預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩運(yùn)行

上周中厚板市場整體價(jià)格震蕩走弱，整體成交情況表現(xiàn)偏弱。上周鋼廠產(chǎn)量增加1.65萬噸，生產(chǎn)積極性表現(xiàn)提高。資源方面，上周社庫加廠庫增加6.19萬噸，社會(huì)庫存大幅增加。需求方面，上周中厚板消費(fèi)量為160.34萬噸，較上周減少1.66萬噸，消費(fèi)量月環(huán)比增加1.24%。下游采購節(jié)奏積極性不高。市場情緒面方面，貿(mào)易商整體看空情緒依舊較濃。綜合來看，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)中厚板行情或?qū)⒊袎哼\(yùn)行。

主要內(nèi)容摘要②——熱軋：熱軋基本面矛盾繼續(xù)累積 市場成交一般 價(jià)格可調(diào)整空間有限

上周國內(nèi)熱軋板卷價(jià)格下跌，全國24個(gè)主要市場3.0mm熱軋板卷全國均價(jià)4035元/噸，較上周下跌3元/噸。4.75mm熱軋板卷全國均價(jià)3971元/噸，較上周下跌3元/噸。近期市場供應(yīng)繼續(xù)維持高位，庫存仍處于累積過程，矛盾并沒有呈現(xiàn)緩和，現(xiàn)實(shí)端壓力尚存。短期看，鋼廠利潤尚可，接單雖有壓力，但降價(jià)接單仍可繼續(xù)維持，這樣讓供應(yīng)難以呈現(xiàn)下降。消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，消費(fèi)多以剛需補(bǔ)庫為主，囤貨意愿尚不強(qiáng)烈，信心端較難改觀。因此就本周看，供應(yīng)繼續(xù)回升，旺季消費(fèi)暫時(shí)難以體現(xiàn)，對(duì)于價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱的格局。

主要內(nèi)容摘要③——型鋼：盤面大幅下跌后貿(mào)易商普遍存避險(xiǎn)情緒，預(yù)計(jì)本周型材價(jià)格窄幅震蕩下行

上周全國型鋼價(jià)格小幅上漲，終端需求恢復(fù)速度依舊緩慢。需求方面：從南北價(jià)差來看，當(dāng)前南北價(jià)差倒掛，北材南下條件不滿足，小規(guī)格資源仍以南方本地資源流通為主，但同規(guī)格型號(hào)的區(qū)域、品牌價(jià)差不顯著。綜合來看，盤面大幅下跌后貿(mào)易商普遍存避險(xiǎn)情緒，關(guān)注市場追空情緒釋放情況，現(xiàn)貨端恐依舊面臨出貨難的問題。預(yù)計(jì)本周型材價(jià)格窄幅震蕩下行。

三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇

主要內(nèi)容摘要④——銅：消費(fèi)端表現(xiàn)尚可，銅價(jià)將迎來修復(fù)性反彈

從宏觀上看，上周面臨中美多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，尤其是國內(nèi)PMI，美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及非農(nóng)數(shù)據(jù)，需要重點(diǎn)關(guān)注可能出現(xiàn)的超預(yù)期表現(xiàn)。基本面上，國內(nèi)低庫存對(duì)價(jià)格的支撐依然較為明顯，但消費(fèi)端對(duì)于價(jià)格敏感度依然較高，銅價(jià)持續(xù)上行的表現(xiàn)缺乏消費(fèi)的支持；本周即將進(jìn)入9月后，旺季消費(fèi)需求是否能夠及時(shí)反饋至市場還尚存一定的疑慮。整體來看，國內(nèi)市場供應(yīng)端表現(xiàn)依然略顯緊張，進(jìn)口的補(bǔ)充或許相對(duì)有限一些，因此目前現(xiàn)貨升水依然較高的水準(zhǔn)；若短期消費(fèi)有所增長，那么現(xiàn)貨升水仍有再度上漲的可能；期銅價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)力略顯不足，進(jìn)一步上漲還需更多刺激，下周時(shí)逢多項(xiàng)重點(diǎn)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，價(jià)格可能會(huì)迎來較強(qiáng)的波動(dòng)，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在67500-70200元/噸，進(jìn)一步向上突破的限制依然較多。

四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

CME：預(yù)計(jì)8月挖掘機(jī)銷量12600臺(tái)，同比下降30%：經(jīng)草根調(diào)查和市場研究，CME預(yù)估2023年8月挖掘機(jī)（含出口）銷量12600臺(tái)左右，同比下降30%左右。

分市場來看，國內(nèi)市場預(yù)估銷量5300臺(tái)，同比下降42%左右，降幅環(huán)比小幅收窄。出口市場預(yù)估銷量7300臺(tái)，同比下降19%左右，降幅環(huán)比有所擴(kuò)大。作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，中國挖掘機(jī)械行業(yè)面臨著行業(yè)周期性調(diào)整、疫情防控政策調(diào)整、標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)、競爭加劇、原材料及大宗商品價(jià)格震蕩疊加國際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性，近期中國挖掘機(jī)市場出現(xiàn)一定波動(dòng)。受多重因素影響，內(nèi)銷疲軟中國挖掘機(jī)械行業(yè)目前仍處于下行周期。挖掘機(jī)行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，2021年5月起，銷量持續(xù)下行。下行時(shí)間超過兩年，拐點(diǎn)仍需等待。基建和房地產(chǎn)作為挖掘機(jī)應(yīng)用兩大下游需求趨弱。

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