3月3日，赫伯羅特（HAPAG LLOYD）發布2022年第四季度和全年未經審計的財報。

2022年全年，赫伯羅特承運箱量達1184.3萬TEU，較2021年減少2.9萬TEU；平均單箱運費2863美元，同比增長42.9%；實現營業收入345.43億歐元（364.01億美元），同比增長55.1%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為194.29億歐元（204.74億美元），同比增長79.0%；息稅前利潤（EBIT）達到175.25億歐元（184.67億美元），同比增長86.6%；凈利潤達到170.43億歐元（179.59億美元），同比增長87.6%。2022年全年EBITDA利潤率達到56.2%，EBIT利潤率達到50.7%。

僅就2022年四季度而言，赫伯羅特承運箱量達285.7萬TEU，較2021年同期減少3.5萬TEU；平均單箱運費2625美元，同比增長1.9%；實現營業收入78.31億歐元（約79.62億美元），同比增長7.6%；EBITDA為37.91億歐元（約38.25美元），同比下降5.9%；息稅前利潤為33.01億歐元（約33.24億美元），同比下降8.1%；凈利潤為32.69億歐元（約32.95億美元），同比下降7.2%。四季度EBITDA利潤率達到48%，EBIT利潤率達到41.7%。

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赫伯羅特首席執行官Rolf Habben Jansen表示，“總的來說，2022年非常成功，赫伯羅特取得了異常強勁的業績。這使公司能夠再次加強財務韌性和資產結構。此外，我們還提高了為客戶提供的服務質量，投資了碼頭和基礎設施，并提高了船隊運營效率。然而，到年底，由于港口擁堵緩解和需求下降，運費已經大幅下降。由于供應鏈緊張，承運箱量基本與2021年持平。同時，高通貨膨脹對單位成本的影響非常明顯，運輸成本增長18.5%，達到145億美元（137億歐元）。

每股派息63歐元

鑒于赫伯羅特集團利潤異常強勁，凈資產已增長至280億歐元，凈資產率已升至70%以上，赫伯羅特董事會和監事會建議，在2022財年支付每股63歐元的股息，這相當于111億歐元的總派息。

赫伯羅特表現出超過同行的韌性

就載箱量的角度而言，2022年第四季度，赫伯羅特同比下降1.2%，而馬士基同比下降14.0%，海洋網聯船務(ONE)同比下降9.9%，東方海外同比下降5.6%，也就是說，赫伯羅特四季度的載箱量較2021年同期僅下降3.5萬TEU，在面臨需求下滑的四季度市場中保持更強的韌性。

就營業收入而言，2022年第四季度，特別值得一提的是，赫伯羅特營收居然同比上升7.6%，而馬士基同比下降3.7%，ONE則同比下降24.9%，韓新海運（HMM）同比下降20.6%，東方海外同比下降34.8%。這也說明在運費市場快速正常化的四季度，赫伯羅特的單箱運費收入保持在較高的水平。而事實上，在四季度赫伯羅特單箱平均運費在2625美元，馬士基、ONE、HMM和東方海外單箱平均運費分別為1935美元、2362美元、1620美元和1822美元。

就凈利而言，2022年第四季度，赫伯羅特凈利潤同比下降7.2%，而馬士基同比下降18.5%，ONE同比下降43.4%，HMM同比下降47.8%。這說明赫伯羅特在營運成本方面領先同行，也領先于同屬THE聯盟ONE和HMM。

2023年業績預期，也展現出更強的韌性，正常化到比2020年略好的水平

展望未來，赫伯羅特預計，2023財年收益將逐步正常化。息稅折舊攤銷前利潤預計在43至65億美元（40至60億歐元）之間，息稅前利潤預計在21至43億美元（20至40億歐元）。然而，鑒于地緣政治以及高通脹的影響，這一預測仍存在相當大的不確定性。

僅從數據來看，這意味著赫伯羅特預計今年EBITDA或將下跌70-80%，EBIT則跌77-89%，差不多相當于“腳踝斬”。但如果仔細梳理，從上述赫伯羅特歷年財報上，我們可以很直觀地看到，赫伯羅特預計2023年的業績將正常化到比2020年還要好的水平。

與此同時，同屬THE聯盟的韓新海運最新警告稱：“由于全球經濟衰退（如通貨膨脹、加息和能源危機）導致消費者信心疲軟，集運市場總體需求放緩是不可避免的。”

在展望2023年市場前景時，作為“全球貿易晴雨表”馬士基表示，2023年將與以年大不相同，考慮到庫存調整將在今年上半年完成，并達到需求更為平衡的狀態，預計2023年全球GDP增長將放緩，疲軟的經濟增長將導致全球海運集裝箱運輸需求增長將在-2.5%至+0.5% 之間。

換言之，隨著集運超級周期的消退，全球貿易可能陷入萎縮，馬士基預計今年全球集裝箱運輸需求可能下降2.5%。隨著行業回歸正常化，馬士基預計2023年全年實際EBITDA為80-110億美元，實際EBIT為20-50億美元。

與此同時，從上述馬士基歷年財報上，我們可以很直觀地看到，馬士基預計今年的業績將回歸至與2020年相當的水平，最差的情況下，也會略高于2019年的業績，更是遠勝于2016年至2018年的業績。

也就是說，赫伯羅特與馬士基預計2023年的業績將“正常化”到與2020年相當或更好一點的水平。而事實上，就集運市場整體而言，2020年的經營結果算是相當不錯的年份。

Rolf Habben Jansen總結道，“今年開局良好，但全球經濟已經降溫，收入大幅下降仍然不可避免。因此，我們將繼續在市場上靈活行事，密切關注成本。此外，我們將非常努力地制定2030年之前我們將遵循的戰略方針。服務質量和可持續發展將繼續是赫伯羅特的首要任務，員工的安全和福祉也是頭等大事。”

根據Alphaliner最新數據，赫伯羅特在全球班輪公司運力100強中排名第5，共運營248艘船，總運力179.52萬TEU，其中自有船舶120艘、租入船舶128艘。同時，赫伯羅特手持18艘新造船訂單，約36.26TEU。